温多利：产能信披陷“罗生门” 实控人取联系关

　　据息显示，截至检索日2025年1月2日，天华锦绣园东沿街21号系一家名为“艺帆窗帘(天华锦绣园店)”的门店，而且门店牌匾左下角联系号码为13*******26。

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　　也就是说，WABS卷帘产物使用了优莱的Belice系列面料，而该面料或由温多利向优莱供应。

　　据工商登记消息，2001年10月24日，赵国华提交了WAI股东同意书，预留的电线)this。width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/。

　　具体而言，2023年8月，温多利取美国春天从头签定了《Supply Agreement》，和谈期间为2023年9月1日至2026年8月31日，和谈，对于聚氯乙烯包覆聚酯纤维或玻璃纤维构成的、用于室内卷帘的阳光面料，以及为美国春天开辟的其他产物，温多利不该将该等本色性类似产物正在美国、、墨西哥区域发卖给取美国春天的合作敌手。此外，温多利新开辟的产物，正在美国、和墨西哥区域内，美国春天享有优先采办权，美国春天不采办的，温多利有权向其他客户发卖。

　　且温多利的次要产物有阳光面料和涂层面料两大类，次要做为下逛成品窗饰制制企业出产过程中所需的原材料，普遍使用于建建表里遮阳范畴，部门用做户外用品的出产。

　　据市场监视办理局息，艺帆纺织科技无限公司(以下简称“艺帆纺织”)成立于2009年10月14日，自2015年4月2日起，该企业工商登记居处便为市天华锦绣园东沿街21号。2021-2023年，艺帆纺织联系电线，电子邮箱为dm****，通信地址亦为天华锦绣园东沿街21号。

　　据签订于2023年12月12日的招股书及2024年5月21日的首轮问询答复，嘉鹏生态科技无限公司(以下简称“嘉鹏”)系温多利财政总监贺同华配头及配头之弟100%节制的企业，温多利将嘉鹏认定为联系关系方。

　　分析而言，2020-2023年，从复合增加率来看，温多利或“增收不增利”，此中净利润的复合增加率告负。2023年，温多利超八成收入来自境外，温多利对此称因为本身国内市场起步晚、订价高所致，并暗示国内市场发卖规模难以快速扩大。

　　综上而言，关于温多利涂层面料的产能，上市文件取环评文件的信披或对不上。倘若以环评披露的产能测算涂层面料的产能操纵率或不脚三成，正在此布景下，温多利此次上市拟募资提拔温多利涂层面料的出产能力。

　　停业收入及利润是权衡企业运营的次要要素之一。此番冲击本钱市场，从复合增加率来看，温多利或“增收不增利”。且温多利超七成收入来自洲和的另一面，温多利取前两大客户签定了区域排他性和谈。

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　　据优莱Belice系列产物仿单及温多利官网，经比对，Belice系列产物取温多利产物Rubato JQ8445 Jacquard或多款沉合。

　　据签订于2023年12月12日的招股书，Window Answers International Limited(以下简称“WAI”)为温多利控股股东，设立于2001年10月24日。WAI对温多利持股54。73%，赵国华、朱淑文各自对WAI持股50%。

　　此外，2017年5月31日和2022年5月31日，温多利取优莱的控股股东Uniline Holdings Pty Limited(以下简称“优莱无限”)先后签定《Distribution Agreement》(无效期均为5年)，和谈商定优莱无限的发卖区域为和，正在该区域内，温多利赐与优莱无限PVC包覆的不雅景面料及涂层面料的独家发卖权限，不得赐与其他下旅客户发卖或分销类似产物的。

　　据WABS官网及其Internet Archive回溯消息，截至查询日2025年1月2日，WABS引见其20多年前设立于，是一家窗帘企业，其产物包罗卷帘，至多于2023年1月20日起，WABS的卷帘产物有多种面料可供客户选择，此中Belice系列面料由优莱开辟和制制。

　　便是说，温多利正在及大洋洲的市场发卖中，客户美国春天享有优先采办权，温多利赐与优莱独家发卖权限，两大客户正在确定的发卖区域内享有排他性。

　　据签订于2023年12月12日的招股书，ZHAO GUO HUA(赵国华)、ZHU SHU WEN(朱淑文)佳耦为温多利实控人，两人均为国籍。

　　回首过去的2024年，北交所修订完美多方面的营业法则，意正在提高上市公司质量及压实中介机构义务。过去一年，北交所受理超60家企业的公开辟行并上市申请，上市委审议通过24家，终止审核77家，公开辟行累计募资逾40亿元。温多利遮阳材料()股份无限公司(以下简称“温多利”)做为拟正在北交所上市的一员，截至2025年1月13日仍处于上会阶段，且尚未对第三轮问询做出答复。

　　据签订于2023年12月12日的招股书，此次刊行前，优莱无限为温多利第二大股东，对温多利持股31。67%。除持有温多利股份外，优莱无限还持有、几家窗帘加工、制制企业股权，其本身不再处置具体经停业务。

　　据签订于2023年12月12日的招股书，温多利阳光面料取涂层面料出产工艺皆包罗整经、织制、热定型环节，阳光面料正在热定型环节后颠末查验便可包拆入库，涂层面料还需正在热定型工艺环节后，对面料进行涂层。

　　据签订于2024年5月21日的首轮问询答复，2020-2023年，温多利涂层面料产量别离为261。12万平方米、331。88万平方米、306。79万平方米、232。4万平方米，2022-2023年，涂层面料产量同比下降7。56%、24。25%。

　　值得留意的是，WABS是一家的窗帘企业，其部门产物所用面料或来自优莱Belice系列，而Belice系列产物取温多利产物Rubato JQ8445 Jacquard或多款沉合。风趣的是，WABS取WAB存同名股东且地址不异，而温多利实控人赵国华、朱淑文佳耦为WAB汗青股东及办理人员。而且，WAI创立时，赵国华提交的股东同意书显示，彼时预留的联系体例取WABS官网现披露的联系德律风分歧。基于上述景象，赵国华、朱淑文佳耦取WABS之间的关系存疑待解。

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　　经测算，2020-2023年，温多利来自洲及大洋洲的收入占比合计别离为82。04%、70。37%、68。77%、70。42%。即2023年，温多利超七成收入来自洲、大洋洲。

　　而据签订于2023年12月12日的招股书，温多利认定的联系关系方中并未包罗艺帆纺织。温多利德次要客户为窗帘产物的出产商、工程商和分销商。鸣扬窗饰、艺帆纺织取温多利财政总监配头及配头亲属节制的嘉鹏联系体例堆叠，但艺帆纺织并未被温多利认定为联系关系方，而前述三者共用的企业联系地址或指向名为艺帆窗帘的门店，而温多利的下逛包罗窗帘产物。上述层层关系背后，艺帆纺织取温多利财政总监或关系待解。

　　据签订于2023年12月12日的招股书，按照《挂牌公司办理型行业分类》(2023年本)的，温多利归属于“C制制业”之子类“CB1773窗帘、布艺类产物制制”及“CB1784篷、帆布制制”。

　　据签订于2024年5月21日的首轮问询答复及签订于2023年12月12日的招股书，温多利财政总监贺同华配头于2021年3月设立鸣扬窗饰无限公司(以下简称“鸣扬窗饰”)，设立后未现实开展运营勾当。同年4月，贺同华的配头将其所持鸣扬窗饰100%股权让渡给天然人宫照怯，让渡完成后鸣扬窗饰起头运营，次要营业为床单、被罩、靠枕等家纺成品的发卖。温多利将鸣扬窗饰认定为演讲期内已经的联系关系方。

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　　值得留意的是，赵国华于2007年1月至2011年5月，任WAB总司理，而朱淑文于2007年1月至2011年5月，任WAB办公室司理。

　　据签订于2023年12月12日的招股书，温多利的次要产物为阳光面料、涂层面料。2020-2022年，温多利涂层面料的年产能为276。01万平方米/年。

　　据签订于2024年5月21日的首轮问询答复，优莱无限的全资子公司包罗优莱、2004年起，优莱从温多利采购化纤布用于出产涂层面料。2011年，优莱的全资子公司入股温多利，之后优莱连续终止了遮阳面料出产营业，转为仅处置遮阳面料和配件的发卖营业。

　　确保披露消息的实正在精确性，是企业确保成功上市的主要行动。温多利的一家联系关系方取另一第三方企业共用德律风及地址，且该第三方企业或系一家窗饰企业，而温多利未将该企业认定为联系关系方。

　　，乃立品之基。研究发觉，温多利招股书及首轮问询答复披露产能数据，或取环评演讲披露的数据对不上。倘若以环评披露产能数据测算，温多利涂层面料的产能操纵率或不脚三成。温多利本次上市拟募资扩产。

　　据签订于2023年12月12日的招股书，本次上市，温多利拟募资1。32亿元，别离投入“年产 280万平方米高效节能绿色建建遮阳材料出产线项目”(以下简称“遮阳材料出产线项目”)、“弥补流动资金”项目。此中，遮阳材料出产线日的首轮问询答复，募投项目“遮阳材料出产线项目”实施后，估计新增宽幅阳光面料60万平方米/年，高档宽幅大提花遮阳面料120万平方米/年，高档腈纶遮阳面料100万平方米/年。此中高档宽幅大提花遮阳面料、高档腈纶遮阳面料的产物分类为涂层面料。

　　4。3 环评显示温多利截至2022年3月涂层面料产能或系1，000万平方米/年，以环评产能测算的产能操纵率或不脚三成！

　　经计较，2020-2023年，温多利对美国春天、优莱的合计发卖额占比别离达65。96%、56。8%、49。03%、55。23%。

　　不只如斯，温多利产物次要用于窗饰出产的原材料，而财政总监亲属节制企业的联系体例及地址取一家窗饰企业堆叠，温多利未将该窗饰企业认定为联系关系方现疑云。值得留意的是，温多利涂层面料的产能或取环评演讲“对不上”，消息披露现疑云。

　　欺诈刊行属于违法违规行为。研究发觉，温多利联系关系客户的下旅客户联系德律风，竟取温多利实控人节制企业的汗青德律风分歧，取实控人的关系存疑待解。

　　4。2 上市文件披露截至2022岁暮涂层面料产能为276。01万平方米/年，2022-2023年涂层面料产量两连降。

　　上市背后，从复合增加率来看，2020-2023年温多利或增收不增利。此中，两大境外客户合计贡献超五成收入，温多利取该前两大客户签定了区域排他性和谈。此外，温多利联系关系客户的下旅客户联系德律风，取温多利实控人节制企业的汗青德律风分歧，个中关系或待解。

　　而且，2021-2022年，艺帆纺织股东为宫照怯、马风坤，二者别离对其持股80%、20%；2023年9月，马风坤将其股份让渡宫秀清，艺帆纺织的股东变动为宫照怯、宫秀清，截至查询日2025年1月2日二者对其别离持股80%、20%。

　　据签订于2024年5月21日的首轮问询答复，2020-2023年，优莱自温多利采购遮阳面料后，正在市场进行发卖。而对于市场，优莱通过内部联系关系买卖的体例，将部门产物转销给优莱，由优莱正在市场发卖。

　　别的，据签订于2023年12月12日的招股书及温多利2023年年报，2020-2023年，温多利境外收入别离为1。39亿元、1。4亿元、1。4亿元、1。49亿元，占同期停业收入比例别离为90。85%、82。02%、80。91%、80。23%。

　　不难看出，2021-2023年，温多利财政总监贺同华配头节制的嘉鹏、设立后让渡给宫照怯的鸣扬窗饰以及宫照怯节制的艺帆纺织，三家企业地址同为天华锦绣园东沿街21号，而且鸣扬窗饰取艺帆纺织的联系德律风及电子邮箱也分歧。

　　据温多利签订于2023年12月12日的招股仿单(以下简称“签订于2023年12月12日的招股书”)、2023年年报及2024年1-9月财政报表核阅演讲，温多利从停业务为功能性遮阳材料的研发、出产和发卖。

　　即2020-2023年，从复合增加率来看，温多利业绩或呈现增收不增利，其净利润的复合增加率告负，且毛利率呈下滑趋向。

　　对于市场开辟环境，温多利称，遮阳面料的国际国内合作较为激烈，国际市场进一步开辟的难度增大，国内市场则因为温多利起步较晚且价钱高于同类产物，发卖规模难以快速扩大。

　　据签订于2024年5月21日的首轮问询答复，美国春天和优莱，温多利取其商定了明白的发卖区域，正在确定的发卖区域内，客户享有排他性。

　　而国际市场方面，截至2023年，温多利停业收入超七成收入来自洲及大洋洲。此中美国企业美国春天和企业优莱，则排列为温多利的第一大和第二大客户，二者正在2023年合计为温多利撑起超五成营收。而温多利取前述两大客户均签订了排他性和谈，两大客户正在确定的发卖区域内享有排他性。

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　　经测算，2020-2023年，温多利停业收入、净利润的复合增加率别离为6。72%、-0。8%。

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　　可见，鸣扬窗饰填报的邮箱后缀或“手抖”，多了“j”。即2021年3月，陈书喷鼻设立鸣扬窗饰，次月便让渡宫照怯，让渡后鸣扬窗饰步入运营。然而，2021-2023年，鸣扬窗饰取陈书喷鼻及其亲属节制的嘉鹏邮箱分歧，且两家企业地址都指向天华锦绣园东沿街21号。

　　据市场监视办理局息，2021年4月，陈书喷鼻将其持有的鸣扬窗饰股权让渡给宫照怯。截至查询日2025年1月2日，嘉鹏由陈书喷鼻、陈成礼别离持股50%。不难看出，温多利财政总监贺同华的配头名为陈书喷鼻。

　　2021-2023年，嘉鹏的企业联系电线，邮箱为dm****，地址为市德城区天华锦绣园东沿街21号。同期，鸣扬窗饰的企业联系电线，邮箱亦为dm****，地址为市德城区广川街道处事处共青团天华锦绣园东沿街21号门市。